Hoje, às 15h15 de Brasília, o Senado americano vota se abre o debate do Clarity Act, a lei que define quem regula o que no mercado de cripto dos Estados Unidos. Ela passou na Câmara em julho do ano passado e ficou catorze meses presa no Senado (em julho eu mostrei o que essa demora custa ao preço). O que a destravou, na madrugada de ontem, foi uma cláusula de ética escrita para um único leitor: o presidente.
O que ele aceitou
O texto final tem 635 páginas e incorpora 126 mudanças pedidas pelos democratas. A que importa é a de ética. Presidente, vice, congressistas, juízes, funcionários públicos e seus cônjuges ficam proibidos de criar ou patrocinar ativo digital em troca de pagamento. Quem já tem participação relevante em empresa que vive de cripto precisa vender ou colocar num blind trust, e avisar o órgão de ética em três dias. Corretoras ficam proibidas de listar token de autoridade. Procuradores estaduais ganham o direito de processar, junto com o Departamento de Justiça.
Segundo a senadora Cynthia Lummis, que assina o texto, Trump aceitou cerca de 80% da proposta de ética redigida por Thom Tillis, republicano, e Ruben Gallego, democrata. Ela chamou o pacote de "as restrições de ética mais duras da história americana sobre funcionários federais".
O tamanho da concessão se mede pela declaração patrimonial do próprio presidente, divulgada em 30 de junho. Em 2025, os negócios de cripto da família renderam mais de 1,4 bilhão de dólares. Só o memecoin TRUMP, lançado dias antes da posse, rendeu 635 milhões em royalties.
Renda de cripto declarada pelo presidente em 2025, em milhões de dólares.
Fonte: declaração patrimonial (OGE, 30/06/2026), via Time e NBC News.
Por que isso vale a sua atenção
Lei é função de voto. Voto, num Senado dividido, é função de quem cede. E quem cedeu aqui foi um dos únicos atores que lucrava, pessoalmente, com a ausência de regra. Quando o maior beneficiário da falta de lei aceita uma lei que começa por ele, o mercado precisa ler duas coisas: o quanto ele quer a lei, e o que ficou de fora do que ele aceitou.
A letra miúda está no que a cláusula cala. Ela nomeia os cônjuges e deixa os filhos de fora. A família Trump opera cripto por empresas em que os filhos aparecem na frente, e a regra mais dura da história passa ao largo deles. Os 20% recusados da proposta Tillis-Gallego seguem sem detalhe público.
A conta de hoje
São necessários 60 votos. Os republicanos têm 53, e dois deles, Rand Paul e Josh Hawley, avisaram que votam contra. A liderança precisa, portanto, de nove democratas. Na comissão, só dois cruzaram o corredor. Os nomes observados são Mark Warner, Catherine Cortez Masto, Raphael Warnock, Cory Booker, John Hickenlooper, Angela Alsobrooks e o próprio Gallego. Kirsten Gillibrand exige fiscalização fora do Departamento de Justiça, e é a isso que a cláusula dos procuradores estaduais responde.
O mercado de apostas contou essa história em três números. Em fevereiro, a Polymarket dava 82% de chance de o Clarity virar lei em 2026. No começo de setembro, 14%. Depois do texto de ontem, 30%. A Kalshi, com outro recorte, dá 53% para aprovação antes de 1º de outubro.
Lummis disse na semana passada que, se não passar neste Congresso, a próxima janela real é 2030. Ontem ela foi mais direta: "um voto não amanhã mata a reforma de ética mais dura que este país já colocou em lei".
O que muda para você
Se o Senado abrir o debate hoje, o texto ainda passa por emendas, e a Câmara deixa Washington na quinta. Qualquer alteração obriga a Câmara a votar de novo, o que empurra a sanção para outubro ou para depois da eleição de meio de mandato. Mesmo assim, o efeito prático começa: com a divisão entre SEC e CFTC definida, banco, corretora e gestora americanos passam a saber sob qual regra lançam produto. É por aí que chega ao Brasil a maior parte do que você compra hoje, do ETF à stablecoin.
Se a votação falhar, os Estados Unidos seguem regulando por exceção, decreto e processo, e a SEC de Paul Atkins continua construindo o arcabouço por isenção. A briga que resta, sobre quem pode pagar rendimento de stablecoin, também fica sem resposta.
Nos dois cenários, o que vale guardar é o mecanismo. A promessa de "regulação está chegando" circulou o ano inteiro enquanto a probabilidade real caía de 82% para 14%. O que fez o número subir num dia foi um preço pago por quem mais tinha a ganhar sem a lei. Quando a próxima promessa aparecer, pergunte o mesmo: quem pagou, e o que ficou de fora do recibo.
Um grande abraço,
André Franco.
O que está acontecendo com Bitcoin?
O juro de dez anos furou 5% pela primeira vez desde 2023 e o bitcoin devolveu de madrugada a alta de segunda.
Wall Street abriu a semana em queda: o S&P 500 cedeu 0,5%, para 7.619,98, o Dow 0,3% e o Nasdaq 0,6%, puxados pelas ações de chips e de inteligência artificial depois de Dario Amodei, da Anthropic, pedir publicamente uma desaceleração no desenvolvimento da tecnologia, com Sam Altman e Elon Musk endossando.
O juro americano de dez anos tocou 5% durante o pregão, algo que não acontecia desde 2023, e fechou em 4,96%, com o de trinta anos em 5,33%. O Brent chegou a US$ 109 com o fechamento do oleoduto Leste-Oeste da Arábia Saudita, atacado por drones na quinta-feira, e recuou para US$ 102,90 nesta madrugada. O ouro caiu 1,3% na segunda e recua mais 1% nesta madrugada, para US$ 4.308. Já o bitcoin, cotado aproximadamente em US$ 76.800, cai 1,3% em 24 horas e 1,8% em sete dias: na segunda ele foi na contramão da bolsa, subiu de US$ 76.842 para US$ 78.189 no fechamento e chegou a US$ 79.600 no melhor momento, mas devolveu tudo entre a noite e a madrugada, com mínima de US$ 76.704.
Os ETFs americanos de bitcoin à vista tiveram entrada líquida de US$ 160,0 milhões na segunda-feira, encerrando a sequência de quatro pregões de resgates, que somaram US$ 462,7 milhões na semana passada. O IBIT, da BlackRock, recebeu US$ 134,3 milhões e respondeu sozinho pelo saldo, enquanto FBTC e ARKB seguiram no vermelho, com US$ 53,3 milhões e US$ 42 milhões de saída. O Índice de Medo e Ganância da Alternative.me saltou de 57 para 69 nesta terça, puxado por uma alta de segunda que o preço já não sustenta.
O dia é do Senado e o de amanhã é do Fed. Às 15h15 de Brasília, os senadores votam se abrem o debate do Clarity Act, com 60 votos necessários e as apostas na Polymarket em cerca de 30% depois do texto final divulgado na segunda; foi essa notícia que puxou o bitcoin para perto de US$ 79.600 na segunda.
Na quarta, às 15h, o comitê presidido por Kevin Warsh decide os juros, e o FedWatch da CME precifica perto de 90% de chance de alta de 0,25 ponto, a primeira desde 2023. Para o bitcoin, a expectativa de curto prazo segue negativa: o mercado comprou o Clarity na segunda e vendeu na madrugada, o juro longo acima de 5% aperta o custo de qualquer ativo sem rendimento, e uma alta do Fed já precificada deixa o dia de amanhã dependente do tom sobre as próximas reuniões.
A mínima de sexta em US$ 76.047 segue como suporte de referência, com a mínima de segunda a 0,4% dela, e com US$ 78.200 e US$ 79.600 como resistências. O resultado da votação, a reação do preço a ele e a defesa do piso são os pontos de observação.
