Um planejador financeiro americano, Salvatore Capizzi, deu na semana passada a melhor definição que eu já vi para a maior transferência de riqueza da história. Ele chamou de miragem. De longe parece água. Quando você chega perto, some. A promessa você já ouviu. Os baby boomers vão passar adiante uma montanha de dinheiro, e a estimativa mais citada é a da Cerulli: US$ 124 trilhões até 2048, dos quais US$105 trilhões para herdeiros. Agora o número que quase ninguém cita. A Visa fez a mesma conta e chegou a US$ 36 trilhões. A diferença entre os dois passa de 60 trilhões de dólares, e é aí que mora o assunto de hoje. Ela está toda no que a Visa resolveu subtrair: dívidas, impostos, taxas e, acima de tudo, o dinheiro que os donos vão gastar vivendo.
Cinquenta anos de aposentadoria
A fórmula clássica de aposentadoria foi desenhada para 20 a 25 anos depois dos 65. Hoje, planejadores americanos trabalham com 40 a 50 anos, e com clientes passando dos 100. Nada evapora nesse caminho. O dinheiro é gasto por quem construiu ele, que é o destino mais legítimo possível. Quem está do outro lado da mesa é que fez a conta com o calendário antigo. (Se o seu plano para essa etapa hoje é previdência privada, vale assistir a este vídeo)
Tem uma continha na reportagem que eu reli três vezes. Um casal que gasta hoje 19,4 mil dólares por ano com comida gasta cerca de 2,6 milhões de dólares só com comida ao longo de 50 anos de aposentadoria, com a inflação compondo em cima. Um item do orçamento. Sem imprevisto, sem doença, sem crise. Só o supermercado, multiplicado por meio século.
E o Brasil mudou a regra em janeiro
Enquanto os americanos discutem se a miragem existe, aqui a herança ganhou uma lei nova e quase ninguém percebeu. A Lei Complementar 227, publicada em 14 de janeiro deste ano, fixou as regras nacionais do ITCMD. Três coisas mudaram. A progressividade das alíquotas virou obrigatória em todos os estados, com teto de 8%, e passou a incidir sobre o quinhão que cada herdeiro recebe. A base de cálculo virou o valor de mercado do bem na data da transmissão. E bens no exterior entraram na conta, com competência do estado onde mora o herdeiro.
A lei está em vigor, mas não se aplica sozinha. Cada estado precisa aprovar a sua, e quem aprovar em 2026 só cobra a partir de 2027, por causa da anterioridade. A conta do herdeiro brasileiro está sendo escrita agora, em assembleia legislativa, enquanto o país olha para outro lugar.
O que isso muda de verdade
Junta as três forças e a herança deixa de ser um evento e vira um processo de trinta anos. Muda quando o dinheiro chega, e ele chega quando o filho já está perto dos 60. Muda quanto chega, porque foi vivido, tributado e taxado no caminho. E muda quem decide, porque doação em vida pesa mais do que inventário.
Tem uma camada brasileira a mais. O Raio X da ANBIMA mostra onde está o dinheiro de quem vai transferir: entre os brasileiros de 65 anos ou mais, 27% declaram ter poupança e 1% declara ter cripto. Esse patrimônio vai atravessar três décadas de inflação parado no produto que menos protege contra ela.
A parte que só aparece no nosso mundo
Em horizonte de 30 ou 50 anos, a pergunta sai do rendimento e vai para a sobrevivência do ativo e da instrução. Imóvel tem matrícula. Ação tem custodiante. CDB tem CPF. Bitcoin em auto custódia tem uma chave, e se ninguém souber onde ela está, o patrimônio desaparece do inventário e do mundo no mesmo dia. Herança em cripto exige que a chave sobreviva ao dono. É uma conversa de dez minutos que quase nenhuma família brasileira teve.
Voltando à miragem
A diferença entre 124 trilhões e 36 trilhões não vai ser decidida em Wall Street. Ela vai ser decidida em milhões de casas, uma conta de supermercado por vez, uma assembleia estadual por vez, uma chave privada esquecida por vez.
Termino com uma pergunta curta e desconfortável: a sua conta de aposentadoria e a conta que você imagina deixar para os seus filhos são, no fim, a mesma conta? Se você tem mais de R$ 100 mil em cripto e nunca parou para pensar em como esse patrimônio atravessa uma geração, fala com um advisor da Boost aqui
Um grande abraço, André Franco.
O que está acontecendo com Bitcoin?
O bitcoin abre a semana na faixa dos US$ 65,2 mil, alta de 0,6% em 24 horas e de 4,3% em sete dias, e enfim furou o teto que segurou o preço a semana inteira. Os US$ 65,0 mil que rejeitaram todas as tentativas de alta desde a segunda-feira passada ficaram para trás na sexta, e a próxima referência é a zona dos US$ 65,6 mil, que derrubou o preço duas vezes no fim de julho. Por baixo, a média de 200 semanas segue perto de US$ 63,5 mil. Os ETFs americanos fecharam a melhor semana desde abril, com cerca de US$ 900 milhões de captação líquida, sendo US$ 693,7 milhões no fundo da BlackRock e US$ 116,4 milhões no da Fidelity, segundo dados da Farside.
O termômetro continua atrasado em relação ao preço. O Fear & Greed marca 30 e passou os últimos quatro dias entre 29 e 31, dentro da zona de medo, enquanto o bitcoin subia 4,3% na semana.
O que destravou o preço veio do mercado de trabalho americano. O relatório de emprego de julho, divulgado na sexta-feira, mostrou destruição de 23 mil vagas contra expectativa de criação de 80 mil, e ainda retirou 103 mil postos das revisões de maio e junho. A taxa de desemprego caiu para 4,1% e o salário médio desacelerou para 3,2% em 12 meses. O mercado leu o conjunto como adiamento da alta de juros que o Fed de Kevin Warsh deixou em aberto: o rendimento do título de dois anos, o mais sensível à decisão, recuou para 4,20%, e o de dez anos está em 4,64%. A precificação para uma alta ainda em outubro segue perto de 58%, ou seja, o número fraco empurrou o calendário sem tirar o aperto da mesa, porque o choque de energia mantém a inflação viva.
Wall Street fechou a sexta no azul, com o Nasdaq subindo 1,3% para 26.690 pontos, o S&P 500 avançando 0,6% para 7.757 e o Dow Jones 0,3% para 54.036. Nesta manhã a Ásia acompanhou: o Nikkei subiu 2,1% para 66.970 pontos, o Taiex ganhou 1,6%, o Hang Seng 0,9% e o Kospi 0,7%. A Austrália foi na direção oposta, com queda de 0,3%, e na China a inflação de julho veio abaixo do esperado tanto no consumidor quanto no produtor, o que mantém em pé a dúvida sobre a demanda interna. No resto do tabuleiro a energia continua mandando: o Brent está perto de US$ 84 e o WTI perto de US$ 79, com Ormuz ainda sem definição. O ouro avançou para US$ 4.405, o dólar está em 158,7 ienes e em R$ 5,09 por aqui.