Na madrugada desta terça-feira, no pregão asiático, o bitcoin passou dos 80 mil dólares pela primeira vez em três meses. A máxima foi de 81.257 dólares, maior nível desde 15 de maio, antes de devolver parte do movimento e voltar à faixa dos 79 mil, onde opera agora. A semana passada tinha sido a maior da história em ganho de preço em dólares: o ativo subiu 14.264 dólares em sete dias, cerca de 22%, a melhor semana percentual desde março de 2023.
O reflexo de quem acompanha o mercado há décadas é conhecido: mais uma euforia do pessoal de cripto. Só que dessa vez existe uma testemunha inesperada do outro lado da sala. O ouro, o ativo mais conservador que a humanidade conhece, caminha para fechar o melhor mês desde 1999, com alta de cerca de 13,5% em agosto, negociado perto de 4.630 dólares a onça.
Quando o ativo de 5 mil anos e o de 17 anos sobem juntos com essa força, vale procurar a causa no que os dois têm em comum.
O anúncio que causou tudo
No dia 19 de agosto, o Tesouro americano anunciou que vai dobrar o tamanho das recompras de títulos longos, de 2 bilhões para pelo menos 4 bilhões de dólares por operação, nas faixas de 10 a 20 e de 20 a 30 anos, valendo de 9 de setembro a 4 de novembro.
O contexto do anúncio explica o anúncio: os juros longos americanos vinham de máximas de 20 anos, com o mercado exigindo prêmios crescentes para financiar um governo que deve 39 trilhões de dólares (os juros dessa dívida já custam mais que o orçamento militar americano, conta que fiz neste vídeo).
Traduzindo o gesto: o maior devedor do planeta decidiu comprar a própria dívida para segurar o preço dela. É o dono do restaurante que, vendo o salão esvaziar, senta nas próprias mesas para parecer movimento.
O alívio durou um pregão. No dia do anúncio os juros caíram; dois dias depois já tinham voltado a subir, e o título de 30 anos opera hoje a 5,23%, acima de onde estava antes da medida. O mercado de títulos olhou para a intervenção e pediu mais prêmio para carregar o papel.
Quem comprou o recado foram os ativos que nenhum governo consegue emitir.
O movimento tem nome
A Bloomberg vem chamando o fenômeno de debasement trade, a aposta na desvalorização da moeda. O raciocínio do investidor global é direto: se o emissor da moeda de reserva do mundo precisa intervir no próprio mercado de dívida para conter o juro, o problema deixou de ser inflação de curto prazo e virou aritmética fiscal.
E contra aritmética fiscal a proteção clássica é escassez (a história de como o dólar rompeu com o ouro em 1971 está neste vídeo).
Ouro e bitcoin funcionam aqui como dois sismógrafos instalados em cidades diferentes. Cada um tem a própria escala, o próprio público e a própria história, mas em agosto os dois registraram o mesmo tremor, vindo do mesmo epicentro.
Bitcoin e ouro em agosto, preço indexado no fim de julho
A bolsa ficou olhando
Se a alta fosse apetite por risco, a sequência clássica apareceria: bolsa liderando, tecnologia na frente, cripto como ponta especulativa do mesmo movimento. O mês mostra outra hierarquia. O bitcoin sobe cerca de 26% em agosto, o ouro 13,5%, e o S&P 500 avança 2,2%, quase parado, digerindo juro longo alto e balanços mistos.
Agosto até dia 24: bitcoin, ouro e S&P 500
O que está acontecendo com Bitcoin?
O Tesouro americano declarou o Dia D econômico contra o Irã e o petróleo caiu no mesmo dia.
Scott Bessent apresentou na segunda-feira a Operation Economic Outcast, plano global de sanções que não isenta a China, e classificou a medida como a maior ofensiva financeira já organizada contra um adversário.
A energia foi na direção oposta: o Brent recuou 2,5% e fechou em US$ 92,06, com o WTI em US$ 84,89, pressionados pela realização de quem comprou na semana passada, pela ausência dos grandes bancos chineses na lista de alvos e pelo relato de 40 navios cruzando o Estreito de Ormuz na sexta-feira por um corredor protegido pelos Estados Unidos. O ouro subiu 1,19%, para US$ 4.657, maior patamar desde meados de maio, e o juro do título americano de 10 anos ficou em 4,74%.
Já o Bitcoin, cotado aproximadamente em US$ 80,5 mil, apresenta expectativa de curto prazo neutra a levemente positiva. O ativo sobe 4,0% em 24 horas e acumula 25,5% em sete dias, com máxima de US$ 81.160 e mínima de US$ 76.860 no período, e rompeu a barreira dos US$ 80 mil que tinha segurado o movimento na sexta-feira.
Essa faixa passa a funcionar como primeiro suporte, e a leitura de mercado coloca a resistência seguinte em US$ 87 mil, com o preço ainda cerca de 36% abaixo da máxima histórica de US$ 126.080, registrada em 6 de outubro de 2025.
O ether é negociado a US$ 2.498, com alta de 1,8% no dia e de 31,9% em sete dias, e a Solana voltou aos três dígitos, a US$ 101,57, com alta de 8,0%. Wall Street andou para o outro lado, com o Dow subindo 0,26%, o S&P 500 cedendo 0,28% e a Nasdaq perdendo 0,76%, pressionada pelas fabricantes de memória depois do relato de que a Nvidia vai elevar os preços de servidores de inteligência artificial.
O fluxo institucional segue entrando, em ritmo menor. Os ETFs americanos de bitcoin captaram US$ 128,7 milhões líquidos na segunda-feira, sexta sessão positiva seguida, contra US$ 606,3 milhões no pico de 20 de agosto, com o FBTC, da Fidelity, respondendo por US$ 104,6 milhões e o IBIT sem fluxo reportado no dia. O patrimônio dos fundos subiu 25,4% em uma semana, de US$ 76,6 bilhões para US$ 96,1 bilhões. O Medo e Ganância marca 74, em ganância, e o dólar roda em R$ 5,17.
A agenda de hoje traz a confiança do consumidor americana de agosto às 11h de Brasília, com estimativa de 91,2 contra 90,8, e amanhã sai o núcleo do PCE de julho às 9h30, com projeção de 0,2% no mês e 3,3% em doze meses. Jackson Hole começa na quinta-feira, com tema de inovação financeira e implicações para pagamentos e política, e Kevin Warsh faz o primeiro discurso dele como presidente do Federal Reserve na manhã de sexta-feira.
